本杰明 · 格雷厄姆《聪明的投资者》
有史以来，关于投资的最佳著作。沃伦 · 巴菲特
本书目的
股市的操作方法是荒谬的；
股市的预测结果是不可靠的。
1. 因为股市上涨而买进,同时因为股市下跌而卖出,几乎所有这些“技术方法”均采用这样的原则。这种做法是与其他商业领域的合理经营原则背道而驰的,而且很难在华尔街取得长久的成功。根据我们自己长达50余年的市场经验和观察,我们从来没有发现过一个依据这种“追随市场”的方法而长期获利的投资者。我们可以大胆地认为,此种方法无疑是荒谬的,虽然它仍然十分流行。
2. 多年以来,大多数投资基金也不能击败市场,尽管它们拥有经验丰富的专家。与此同时,证券经纪公司所公布的股市预测结果也不能够令人满意,因为强有力的证据表明,它们精心预测出的结果,还不如简单的掷硬币方法可靠。
股神 巴菲特
这个世界只有一个巴菲特，没有第二个。
任何具有良好计算能力的聪明之土都能在华尔街通过别人的愚蠢行为而稳定地获得一笔收益，但这只是表面上的东西，实际上并没有这么容易。要想通过买入一只受到忽略因而被低估的股票赚钱，通常需要长期的等待和忍耐；而卖空过去热门因而被高估的股票，则不仅是对卖出者胆略和毅力的考验，而且也是对其财力的考验。这种投资原则是稳健的, 其成功的运用也并非是不可能的，但它绝不是一种可以轻易掌握的技术。
奉劝 别炒股
不要力求对不可预测的东西做出预测。
股市的当期价格中，的确既包含了关于公司过去和当期业绩的所有重要事实，同时也包含了对公司未来的所有合理预期；如果是这样的话，那么市场上随后发生的各种变化(这些变化经常会非常剧烈)一定是由于无法准确预见的新进展和可能所导致的结果；这将使得股价变动完全成为偶然的和随机的。如果上面所说的果真如此，那么证券分析师的工作(无论他多么聪明，以及研究得多么深入)将大体上是无效的。因为从本质上讲，他是在力求对不可预测的东西做出预测。
研究首先表明，积极投资者（炒股者）所从事的是一项艰难而且还有可能是不切实际的工作，无论多么聪明，知识多么渊博，普通投资者都不太可能在证券选择方面比专业的分析师做得更好。
投资者 V 投机者
如果投资者以预测为基础强调择时交易,那么他最终将成为一个投机者,并面对投机所带来的财务结果。
我们劝你不要投机
这很简单，但困难在于如何使你听从这一忠告，让我们重复开头讲过的话：如果你想投机的话，请睁大自己的双眼，知道最终有可能亏本，千万确保将风险额度控制在一定范围内，并将投机与你的投资计划完全分开。
- 对投机者来说，择时具有一个很重要的心理作用，因为他想迅速获取利润，等到一年之后股票会上涨的这一想法，是不会被他接受的。然而，这样一种等待期对投资者来说算不了什么，让自己的资金处于闲置状态,等到获得某些(自认为) 可靠的信号后再去购买股票，这种做法对投资者有什么好处? 他所得到的好处仅仅在于，等到后来按足够低的价格成功购买到股票，以补偿自己的股息损失。这就意味着，择时交易对投资者没有实际的价值，除非它恰好与估价法相吻合，也就是说，除非它能使投资者按大大低于自己以前的售价重新购买到自己的股票。
- 投资者和投机者之间最现实的区别在于他们对待股市变化的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。实际上，市场波动对投资者之所以重要，是因为市场出现低价时，投资者会理智地做出购买决策；市场出现高价时，投资者必然会停止购买，而且还有可能做出抛售的决策。我们并不能肯定地认为，投资者一般应该等到市场价格最低时去购买，因为这可能要等很长时间，很有可能造成收人损失，并且也有可能错失投资机会。
- 总体上讲，投资者较好的办法是，只要有钱投资于股票，就不要推迟购买–除非整体市场水平太高，而不符合长期以来所使用的价值标准。精明的投资者可以在各种证券当中，寻找到产生廉价交易的机会。