少数杰出投资者的出现是驳不倒有效市场假说的，沃伦・巴菲特等人令世人瞩目的事实恰恰表明，持续成功者只是特例。
在有效与无效的大辨论中，我的结论是，没有一个市场是完全有效或无效的，它只是一个程度问题。我衷心感谢无效市场所提供的机会，同时我也尊重有效市场的理念，我坚信主流证券市场已经足够有效，以至于在其中寻找制胜投资基本上是浪费时间。
我们认为无效性是存在的，单单这一点并不是优秀业绩的充分条件，它只表示价格并不总是公平的，错误是会发生的；某些资产定价过低，某些资产又定价过高，你必须具有比其他人更深刻的洞察力，才能更多地买到前者而不是后者。任何时候都会有许多好的便宜货被埋没在其他投资者不能或不愿去发现的东西里。
准确估值
不懂利润、股利、价值或企业管理的投资者完全不具备在正确的时间做正确的事情的决断。周围的人都炒股赚钱的时候,他们不可能懂得: 股票价格已经过高，因此要抵制进场的诱惑；市场自由落体的时候，他们也不可能有坚定地持有股票或以极低的价格买进股票的自信。
价值投资
对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。同时，很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。
控制风险
贯穿长期投资成功之路的,是风险控制而不是冒进。在整个投资生涯中, 大多数投资者取得的结果将更多地取决于致败投资的数量及程度,而不是制胜投资的伟大。良好的风险控制是优秀投资者的标志。
关注周期
世界具有周期性的根本原因是人类的参与。机械化的东西可以直线运行，时间不断向前推移，得到足够动力的机器也可以不断前进。但是历史、经济领域的进程是涉及到人的，当人参与进来的时候,结果就有了可变性和周期性。我认为其中的主要原因是，人是情绪化并且善变的，缺乏稳定性和客观性。